Trump está llevando al mundo hacia una recesión. Aprendiendo las lecciones de 2008, aún podemos prevenirla.
Parece casi inverosímil que el mundo esté siendo aplastado por una sola economía, fuera de la cual vive el 96% de la población, que produce el 84% de los bienes manufacturados del mundo. Pero aunque los funcionarios estadounidenses han hablado previamente de una política arancelaria de "escalada para desescalada", el objetivo de Donald Trump es obligar a la manufactura a regresar a Estados Unidos, y su flexibilización de 90 días de algunos aranceles no significa que pretenda desactivar la crisis.
El lunes, Keir Starmer advirtió que el mundo nunca volverá a ser el mismo y nos recordó que "intentar gestionar las crisis sin un cambio fundamental solo conduce a un declive controlado". Tiene razón. Como aprendí en la crisis financiera de 2008, los problemas globales requieren soluciones coordinadas a nivel mundial. Necesitamos una respuesta internacional audaz que esté a la altura de la magnitud de la emergencia. De la misma manera que, para su gran mérito, el Primer Ministro ha estado construyendo una coalición en defensa de Ucrania, necesitamos una coalición económica de personas dispuestas: líderes globales con ideas afines que crean que, en un mundo interdependiente, tenemos que coordinar políticas económicas entre los continentes si queremos salvaguardar los empleos y los niveles de vida.
El desafío inmediato es mitigar los impactos de la oferta causados por el muro arancelario de Trump. Como propone Rachel Reeves, necesitamos mantener el comercio mundial en movimiento. No hay dos crisis iguales, pero ofrecer crédito extendido a empresas exportadoras e importadoras fue fundamental para la respuesta global al colapso del comercio en 2009. También debemos recordarle a China que, si quiere presentarse como defensora del libre comercio, le conviene centrarse más en expandir el consumo interno que en inundar los mercados mundiales con productos a precios reducidos que ahora no puede vender en Estados Unidos.
Sin embargo, los desafíos globales van mucho más allá de gestionar el shock arancelario. Resucitar el comercio no será fácil sin coordinar las políticas macroeconómicas y financieras entre continentes. La inflación global aumentará, incluso considerando el impacto deflacionario de las exportaciones asiáticas de bajo precio. Pero este shock se ve contrarrestado por un problema mayor: el desplome de la confianza del consumidor y la disminución de la inversión empresarial. Esto significa que podríamos necesitar una reducción sincronizada de los tipos de interés —una iniciativa a la que Estados Unidos bien podría sumarse—, respaldada por el activismo fiscal en los países donde hay margen de expansión. Nuestras instituciones económicas internacionales se construyeron sobre la convicción de que, para que la prosperidad sea sostenible, debe ser compartida, y que no se puede tener éxito económico en todas partes a menos que se esté dispuesto a actuar donde sea necesario. Con o sin la ayuda de Estados Unidos, debemos movilizar de inmediato la capacidad de otorgamiento de subvenciones y préstamos de 150 000 millones de dólares del Banco Mundial y el poder financiero de 1 billón de dólares del Fondo Monetario Internacional, en particular para ayudar a las economías en desarrollo más vulnerables y afectadas por los aranceles. En 2009, fue la combinación de créditos comerciales y dinero de la banca multilateral la que impulsó la economía mundial con 1,1 billones de dólares e impidió que la recesión se convirtiera en depresión.
Un enfoque coordinado nos ofrece la oportunidad no solo de estabilizar la economía mundial, sino, como decía una frase de 2020, de "reconstruir mejor". Para el Reino Unido, esto significa colaborar cada vez más estrechamente con la UE. De hecho, los cambios en curso en Europa posibilitan una colaboración incluso más amplia que la eliminación de las barreras comerciales tras el Brexit. Siempre ha existido una tensión entre el deseo de Europa de liderar, que la hace audaz, y su deseo de mantenerse unida, que la hace tímida. Sin embargo, hoy en día Europa tiene una inflación más baja que EE. UU. y puede reducir los tipos de interés con mayor rapidez.
El gasto deficitario de EE. UU. desde 2010 ha sido mucho mayor que el de la eurozona, lo que ha dejado a Alemania, en particular, con una deuda proporcionalmente mucho menor que la de EE. UU. Con la flexibilidad fiscal que el nuevo canciller alemán, Friedrich Merz, y la UE han creado, se pueden inyectar nuevos recursos en la economía global. Esto se puede lograr mediante la aplicación del informe Draghi sobre la competitividad europea y complementaría el impulso del gasto de China. Al mismo tiempo, el acuerdo de cooperación en materia de defensa entre el Reino Unido y la UE debería ampliarse para permitir la adquisición conjunta y más rentable de armas. Y, para liberar recursos en otros ámbitos, deberíamos avanzar en las conversaciones sobre un fondo de defensa y seguridad para toda Europa, fuera de balance y con fines específicos.
Europa podría verse obligada a liderar en otro aspecto si la disposición de Estados Unidos a actuar como prestamista de última instancia para el mundo se pone en duda. Se debería solicitar al Consejo de Estabilidad Financiera global que informe de inmediato sobre los riesgos para la estabilidad que deben abordarse en los sectores bancario y no bancario. De ser necesario, también se podría solicitar al Banco Central Europeo que cubra el vacío dejado por Estados Unidos (y que China ha estado intentando cubrir) extendiendo los swaps de divisas a un grupo más amplio de países que necesitan apoyo de liquidez.
La opinión de The Guardian sobre las decisiones de Starmer: es hora de ser audaces.
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La acción multilateral coordinada es esencial para que Gran Bretaña asegure el crecimiento impulsado por las exportaciones que necesitamos. Ese crecimiento se verá impulsado por una reorientación de la política industrial hacia el impulso de sectores internacionalmente competitivos, desde las ciencias de la vida y la IA hasta la transición energética y las industrias creativas. Promover estos clústeres de vanguardia nos exige, como ha dicho el ministro de Hacienda, invertir más en investigación y desarrollo, así como en habilidades de alto nivel. Pero también exige que defendamos un régimen que fomente la competencia y que no favorezca a los gigantes tecnológicos en detrimento de sus competidores británicos más pequeños, ni diluya las leyes de derechos de autor y propiedad intelectual, tan vitales para el talento creativo.
No solo el sistema económico multilateral está bajo ataque, sino todos los pilares del orden basado en normas, desde el respeto a la ley hasta la autodeterminación de las naciones y los compromisos históricos con la ayuda humanitaria. De hecho, estamos presenciando un colapso simultáneo de los órdenes económico y geopolítico. En un artículo posterior, sugeriré cómo podríamos construir un nuevo orden a partir de lo que rápidamente se está convirtiendo en las ruinas del antiguo. Pero primero, debemos demostrar que el mundo puede actuar unido para apoyar la calidad de vida de las personas. Al hacerlo así se demostrarán los principios fundamentales que están en juego: que la cooperación internacional redunda en nuestro interés colectivo y que un mundo de suma cero de nacionalismos en pugna nos deja a todos más pobres y menos seguros.
Gordon Brown (ex-primer ministro de Reino Unido)
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Parece casi inverosímil que el mundo esté siendo aplastado por una sola economía, fuera de la cual vive el 96% de la población, que produce el 84% de los bienes manufacturados del mundo. Pero aunque los funcionarios estadounidenses han hablado previamente de una política arancelaria de "escalada para desescalada", el objetivo de Donald Trump es obligar a la manufactura a regresar a Estados Unidos, y su flexibilización de 90 días de algunos aranceles no significa que pretenda desactivar la crisis.
El lunes, Keir Starmer advirtió que el mundo nunca volverá a ser el mismo y nos recordó que "intentar gestionar las crisis sin un cambio fundamental solo conduce a un declive controlado". Tiene razón. Como aprendí en la crisis financiera de 2008, los problemas globales requieren soluciones coordinadas a nivel mundial. Necesitamos una respuesta internacional audaz que esté a la altura de la magnitud de la emergencia. De la misma manera que, para su gran mérito, el Primer Ministro ha estado construyendo una coalición en defensa de Ucrania, necesitamos una coalición económica de personas dispuestas: líderes globales con ideas afines que crean que, en un mundo interdependiente, tenemos que coordinar políticas económicas entre los continentes si queremos salvaguardar los empleos y los niveles de vida.
El desafío inmediato es mitigar los impactos de la oferta causados por el muro arancelario de Trump. Como propone Rachel Reeves, necesitamos mantener el comercio mundial en movimiento. No hay dos crisis iguales, pero ofrecer crédito extendido a empresas exportadoras e importadoras fue fundamental para la respuesta global al colapso del comercio en 2009. También debemos recordarle a China que, si quiere presentarse como defensora del libre comercio, le conviene centrarse más en expandir el consumo interno que en inundar los mercados mundiales con productos a precios reducidos que ahora no puede vender en Estados Unidos.
Sin embargo, los desafíos globales van mucho más allá de gestionar el shock arancelario. Resucitar el comercio no será fácil sin coordinar las políticas macroeconómicas y financieras entre continentes. La inflación global aumentará, incluso considerando el impacto deflacionario de las exportaciones asiáticas de bajo precio. Pero este shock se ve contrarrestado por un problema mayor: el desplome de la confianza del consumidor y la disminución de la inversión empresarial. Esto significa que podríamos necesitar una reducción sincronizada de los tipos de interés —una iniciativa a la que Estados Unidos bien podría sumarse—, respaldada por el activismo fiscal en los países donde hay margen de expansión. Nuestras instituciones económicas internacionales se construyeron sobre la convicción de que, para que la prosperidad sea sostenible, debe ser compartida, y que no se puede tener éxito económico en todas partes a menos que se esté dispuesto a actuar donde sea necesario. Con o sin la ayuda de Estados Unidos, debemos movilizar de inmediato la capacidad de otorgamiento de subvenciones y préstamos de 150 000 millones de dólares del Banco Mundial y el poder financiero de 1 billón de dólares del Fondo Monetario Internacional, en particular para ayudar a las economías en desarrollo más vulnerables y afectadas por los aranceles. En 2009, fue la combinación de créditos comerciales y dinero de la banca multilateral la que impulsó la economía mundial con 1,1 billones de dólares e impidió que la recesión se convirtiera en depresión.
Un enfoque coordinado nos ofrece la oportunidad no solo de estabilizar la economía mundial, sino, como decía una frase de 2020, de "reconstruir mejor". Para el Reino Unido, esto significa colaborar cada vez más estrechamente con la UE. De hecho, los cambios en curso en Europa posibilitan una colaboración incluso más amplia que la eliminación de las barreras comerciales tras el Brexit. Siempre ha existido una tensión entre el deseo de Europa de liderar, que la hace audaz, y su deseo de mantenerse unida, que la hace tímida. Sin embargo, hoy en día Europa tiene una inflación más baja que EE. UU. y puede reducir los tipos de interés con mayor rapidez.
El gasto deficitario de EE. UU. desde 2010 ha sido mucho mayor que el de la eurozona, lo que ha dejado a Alemania, en particular, con una deuda proporcionalmente mucho menor que la de EE. UU. Con la flexibilidad fiscal que el nuevo canciller alemán, Friedrich Merz, y la UE han creado, se pueden inyectar nuevos recursos en la economía global. Esto se puede lograr mediante la aplicación del informe Draghi sobre la competitividad europea y complementaría el impulso del gasto de China. Al mismo tiempo, el acuerdo de cooperación en materia de defensa entre el Reino Unido y la UE debería ampliarse para permitir la adquisición conjunta y más rentable de armas. Y, para liberar recursos en otros ámbitos, deberíamos avanzar en las conversaciones sobre un fondo de defensa y seguridad para toda Europa, fuera de balance y con fines específicos.
Europa podría verse obligada a liderar en otro aspecto si la disposición de Estados Unidos a actuar como prestamista de última instancia para el mundo se pone en duda. Se debería solicitar al Consejo de Estabilidad Financiera global que informe de inmediato sobre los riesgos para la estabilidad que deben abordarse en los sectores bancario y no bancario. De ser necesario, también se podría solicitar al Banco Central Europeo que cubra el vacío dejado por Estados Unidos (y que China ha estado intentando cubrir) extendiendo los swaps de divisas a un grupo más amplio de países que necesitan apoyo de liquidez.
La opinión de The Guardian sobre las decisiones de Starmer: es hora de ser audaces.
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La acción multilateral coordinada es esencial para que Gran Bretaña asegure el crecimiento impulsado por las exportaciones que necesitamos. Ese crecimiento se verá impulsado por una reorientación de la política industrial hacia el impulso de sectores internacionalmente competitivos, desde las ciencias de la vida y la IA hasta la transición energética y las industrias creativas. Promover estos clústeres de vanguardia nos exige, como ha dicho el ministro de Hacienda, invertir más en investigación y desarrollo, así como en habilidades de alto nivel. Pero también exige que defendamos un régimen que fomente la competencia y que no favorezca a los gigantes tecnológicos en detrimento de sus competidores británicos más pequeños, ni diluya las leyes de derechos de autor y propiedad intelectual, tan vitales para el talento creativo.
No solo el sistema económico multilateral está bajo ataque, sino todos los pilares del orden basado en normas, desde el respeto a la ley hasta la autodeterminación de las naciones y los compromisos históricos con la ayuda humanitaria. De hecho, estamos presenciando un colapso simultáneo de los órdenes económico y geopolítico. En un artículo posterior, sugeriré cómo podríamos construir un nuevo orden a partir de lo que rápidamente se está convirtiendo en las ruinas del antiguo. Pero primero, debemos demostrar que el mundo puede actuar unido para apoyar la calidad de vida de las personas. Al hacerlo así se demostrarán los principios fundamentales que están en juego: que la cooperación internacional redunda en nuestro interés colectivo y que un mundo de suma cero de nacionalismos en pugna nos deja a todos más pobres y menos seguros.
Gordon Brown (ex-primer ministro de Reino Unido)